2026年6月底，美国政府公开了川普依法提交的2025年度财务披露。文件显示，在重返白宫后的第一年，川普及其商业帝国至少获得22亿美元收入，其中约14亿美元来自近年来迅速扩张的加密货币业务。与2024年申报的至少6.22亿美元相比，这一数字增长超过三倍，也成为川普商业版图收入最高的一年。
数字公布后，除了巨额增长让人惊叹之外，美国媒体的关注点落在收入来源以及是否与其总统身份有关。
诚然，川普在成为总统之前已经是颇有名气的商人——在过去几十年间，房地产、高尔夫球场和品牌IP授权一直是川普家族最主要的收入来源。然而，这次财务披露显示，最赚钱的板块已经变成了加密货币，而这些业务几乎全部是在川普竞选总统和重新入主白宫前后建立起来的——更值得注意的是，川普本人作为总统是推动美国加密货币政策的重要决策者，因此引发了关于总统利益冲突的广泛讨论。
白宫和川普集团始终表示，总统的商业资产由家族信托管理，具体经营由长子小唐纳德·川普(Donald Trump Jr.)和次子埃里克·川普(Eric Trump)负责，因此不存在利益冲突。
需要指出，截至目前，没有法院裁定川普这些商业行为违法，也没有司法机关认定其存在刑事犯罪。但包括路透社、《华盛顿邮报》和《纽约时报》以及多位总统史研究学者在内，不少观察人士认为，真正的争议并非法律层面，而是美国长期形成的总统伦理传统是否正在发生改变。
中文社区同样高度关注川普的财富变化，尤其是这种资产的快速增长，与其支持者长期塑造的“川普不领薪水、只为拯救美国而战”的形象形成了鲜明反差。对此，川普本人回应称，自己本来就“有很多现金”，如今股市表现良好，财富随之增长实属正常，并表示“大家都在赚钱”。
那么，川普财富的增长只是单纯因为“股市上涨”吗？是否如他所言，在他赚钱的同时，大家都在赚呢？
2026年7月1日，在财务披露公开后的第二天，有记者询问川普，如何回应外界关于他"利用总统职位获利"的批评。川普回答说：“你知道我为什么赚钱吗？因为股市上涨了，每个人都在赚钱。你有401(k)退休账户吗？我们都在赚钱。我赚钱，是因为我有很多钱，也有很多现金。”
川普这段回应传达了两个信息：第一，他的财富增长主要来自股市上涨；第二，这种财富增长并非自己独有，而是所有持有股票和退休账户的美国人共同享受到的市场回报。
白宫发言人安娜·凯利(Anna Kelly)则在声明中回应称，川普早在担任总统之前就是一位非常成功的商人，因此拥有大量资产和现金，财富增长并不令人意外。川普集团也表示，这份财务披露体现了公司保持强劲资产、充足流动性以及透明披露的承诺。
然而，此类说法仅反映了一部分事实，并不能完整解释他财富增长的来源。
事实核查机构PolitiFact的调查显示，首先，川普确实持有大量股票、共同基金以及其他金融资产。2025年，美国股市整体表现良好，因此包括川普在内的许多投资者，财富都会随着市场上涨而增加。从这个角度来说，川普所说"大家都因为股市赚钱"，并非完全没有依据。
PolitiFact查阅了川普长达927页的财务披露后发现，由于美国总统财务披露采用区间申报制度，股票买卖金额大多只需填写一个范围，而不是具体数字，因此外界无法精确计算川普究竟从股票上涨中获利多少。
于是，PolitiFact转而统计那些可以明确确认、且与股票市场无关的收入来源，希望回答另一个问题：即使完全不计算股市收益，川普还能赚多少钱？
结果显示，仅加密货币业务，就为川普带来了约14亿美元收入。其中，川普家族共同创办的加密货币公司World Liberty Financial贡献约7.99亿美元，而川普个人推出的加密货币$TRUMP迷因币(Meme Coin)则带来约6.36亿美元收入。除此之外，房地产、高尔夫球场、海外品牌授权、法律和解金以及川普品牌商品销售等业务，又带来了约4亿美元收入。也就是说，仅能够明确统计的非股票收入，就已经接近18亿美元。
PolitiFact进一步引用《纽约时报》和《福布斯》的独立测算指出，即使采用不同统计口径，川普2025年约67%至81%的收入增长都来自股票市场之外，而不是股市上涨本身。
因此，虽然股市上涨确实让川普获利，但并不足以解释他财富增长的大部分来源。
如果把财富增长主要归因于股市，就会掩盖另一个更重要的事实——川普过去一年收入最大的来源，并不是华尔街，而是他近两年才迅速建立起来的加密货币商业版图。
那么，占比最多的加密货币收入究竟是如何获得的？更重要的是，是否与川普第二任期总统之间存在利益联系呢？
如上所说，川普在2025年最大的收入来源近65%来自加密货币：约14亿美元，超过了川普2024年全部商业收入，也超过房地产、高尔夫球场、品牌授权等传统业务的总和。
除了占比和金额之大让人乍舌之外，时间点也很关键。在其第二任期之前，川普长期批评加密货币。2019年，他曾公开表示自己“不是比特币和其他加密货币的支持者”，认为它们“价值建立在空气之上”，还曾形容加密货币容易被用于非法活动。然而，在2024年总统竞选期间，川普开始迅速改变立场，积极争取加密货币行业支持，不仅承诺让美国成为“全球加密货币之都”，还与三个儿子共同参与创办World Liberty Financial，正式进入这一行业。
这家家族企业发行名为$WLFI的数字代币，并向全球投资者出售。根据川普披露的财务资料，川普家族实体可获得扣除部分成本后约75%的代币销售收入。这意味着，无论未来代币价格上涨还是下跌，只要有人购买这些代币，川普相关企业就能够获得收入——简单说，这是一笔无本万利的买卖——也称为其加密货币商业中最赚钱的一个。
在重返白宫后，川普更是迅速着手开展围绕加密货币的商业布局。2025年1月，在其就职典礼前三天，川普推出$TRUMP迷因币——迷因币通常并不像比特币或以太坊那样具有支付或区块链应用功能，而更多依赖网络文化、社群效应和市场情绪推动价格波动。美联社曾将其形容为“加密货币市场中波动最大、最具投机色彩的一类资产”，很多项目甚至最初只是网络玩笑，却可能因为市场炒作而短时间暴涨。
川普推出$TRUMP迷因币时，曾在Truth Social上发文称：“现在是庆祝我们所代表一切的时候，加入我的特别社群，现在就购买$TRUMP。”短时间内，大量支持者和加密货币投资者涌入，推动价格从不到1美元一路飙升，一度突破70美元，成为当时市场最受关注的迷因币之一——当时中文社区也有其支持者陷入抢购$TRUMP迷因币热潮的景象。川普在迷因币发行后也多次敦促支持者进行交易。
普通投资者若要从迷因币获利，就要遵循低位买入高位卖出的原则——投资者期待币价上涨。但川普用$TRUMP迷因币获利的方式并不依赖币价的上涨，与家族企业的$WLFI获利方式类似——《纽约时报》调查指出，无论$TRUMP迷因币价格上涨还是下跌，只要投资者持续买卖代币，川普相关企业都可以通过代币发行、交易及相关商业安排持续获得收入。
因此，在许多普通投资者后来因币价暴跌而遭受损失时，川普此前已经实现了大规模收入——《纽约时报》形容，“胜算始终在他这边”。
事实上，大多数散户投资者蒙受损失，仅有极少早期买家获得了巨额收益。《纽约时报》引用加密货币分析公司Nansen的一份报告，统计显示：截至6月底，近100万购买了$TRUMP迷因币的人已蒙受损失。他们的总亏损达38.1亿美元；略少于50万个加密货币钱包从$TRUMP迷因币中获利，总计40亿美元。
《纽约时报》采访了其中一位投资者平托(Nicholas Pinto)。他曾在2024年投票支持川普，也是加密货币交易者。他表示，自己累计投入约50万美元购买$TRUMP迷因币，目前已经损失约一半资金。平托认为，川普利用总统身份推出个人品牌加密货币，让不少支持者误以为这是值得信任的投资。“他利用总统身份发行加密货币，在公众眼中显得值得信赖，这几乎像是一场合法的骗局。”
白宫则坚决否认川普是以支持者利益为代价获利。白宫发言人凯利表示，川普致力于把美国打造为“世界加密货币之都”，政府所有政策决定都是为了美国人民整体利益，而不是为了总统个人财富。
川普家族企业World Liberty Financial发言人则表示，$WLFI价格下跌主要受到整体市场环境影响，没有人能够控制市场走势，公司始终相信数字资产技术具有长期价值。
两项加密货币的暴跌给大量投资者带来损失，川普却并不会承受任何后果。因为联邦监管机构已基本放弃了对加密货币的执法。
《纽约时报》指出，川普既是加密货币行业的重要参与者，同时又拥有制定政策、任命监管机构负责人以及签署相关法律的权力，这种身份重叠本身就成为美国伦理专家最担心的问题。例如，川普政府放宽了部分加密货币监管，并推动稳定币相关立法，而川普家族旗下企业恰恰也发行了自己的稳定币产品。批评者认为，即便没有证据证明政策是专门为家族企业制定，这种利益交叉仍可能削弱公众对政府决策公正性的信任；白宫则强调，总统从未参与具体商业运营，所有政策均以国家利益为出发点。
此外，另一个引发关注的问题来自海外资金。根据《纽约时报》调查，与阿联酋政府有关联的一家投资公司在2025年初购买了World Liberty Financial约49%的股份，这项交易随后为川普带来数亿美元收入。媒体指出，这类交易进一步模糊了美国外交政策与总统私人商业利益之间的界线。白宫没有承认存在利益冲突，而是重申川普并不参与家族企业日常经营。
在川普不断公开支持加密货币，鼓励美国发展数字资产产业的同时，路透社发现，他的个人资产配置却越来越趋于传统。多位数字资产专家认为，2025年的财务披露显示川普更倾向于通过加密货币业务获取收益，再将部分资金配置到股票和债券等相对成熟的传统资产，而非将加密货币作为自己财富的主要储存方式。
川普及白宫始终强调，总统本人并没有违法：美国宪法和现行联邦法律并没有明确禁止总统继续拥有商业资产。川普在重返白宫后，也没有像许多现代总统那样出售自己的企业，而是继续作为家族信托的受益人，由两个儿子负责企业经营。白宫认为，这种安排足以避免总统直接参与商业决策，因此不存在利益冲突。
然而，多位总统史研究学者认为，真正的问题并不是川普是否违反法律，而是他打破了美国总统长期形成的一项政治传统。美国总统并非不能拥有财富——事实上，不少总统本身就是富人。乔治·华盛顿拥有大片庄园，约翰·F·肯尼迪来自富裕家族，乔治·W·布什（小布什）在进入白宫前曾投资德州游骑兵棒球队，川普本人更是在进入政坛之前便建立了庞大的房地产商业帝国。
但以往的惯例是，总统面对可能产生利益冲突的商业资产时，通常都会主动采取措施，与自己的商业利益保持距离。例如，小布什在竞选总统前出售了自己持有的德州游骑兵队股份；吉米·卡特则把自己的花生农场交由独立受托人管理，希望减少公众对于总统决策可能受到私人利益影响的担忧。甚至更早之前，总统哈定（第29任总统）在外界质疑其拥有报社股份后，也同意出售相关资产。
《纽约时报》采访的税务律师兼《历任总统的财富(All the Presidents’ Money)》作者戈尔曼(Megan Gorman)表示，川普的情况“完全是史无前例”。她认为，美国历任总统通常都会努力避免让公职与商业利益交织，而川普家族则是在重返白宫前后不断建立新的商业项目，并持续从这些项目中获得收益。
需要指出的是，戈尔曼所说的“史无前例”，并不是指美国历史上从未出现总统家属经商或引发利益冲突的争议。事实上，美国历史上类似事件并不少见。例如，林登·约翰逊的妻子曾拥有广播电视台；吉米·卡特的弟弟比利·卡特曾因代言啤酒品牌“Billy Beer”引发争议；富兰克林·罗斯福的儿子詹姆斯·罗斯福也曾因保险公司业务遭到媒体批评。甚至近年共和党人长期批评的对象之一——亨特·拜登，也是因为在父亲拜登担任副总统期间进入乌克兰能源公司董事会，而引发关于利益冲突的激烈争论。
不过，多位历史学家认为，此前的各种案例无论金额还是规模，都难以与川普家族2025年的商业扩张相比。
早在川普第一任期，其酒店、高尔夫球场以及华盛顿川普国际酒店就曾因外国政府消费、政治团体举办活动等问题引发利益冲突争议。当时，川普虽然没有出售自己的商业帝国，但曾公开承诺，在担任总统期间不会启动新的海外房地产开发项目，希望降低外界对于利益冲突的质疑——然而，川普次子埃里克在接受《纽约时报》采访时表示，其家族曾努力避免开展新的项目，但并没有获得外界的认可；因此家族没有理由在第二任期继续放弃商业机会。
研究美国总统历史的学者切文斯基(Lindsay Chervinsky)则指出，从历史来看，担任总统更多意味着承担责任，而不是创造新的收入来源。“公共职务如果说有什么代价的话，通常意味着债务，而不是新的收入。”
南卫理公会大学总统历史中心主任恩格尔(Jeffrey Engel)也表示，过去总统往往会“竭尽全力”向公众证明自己的决策不会受到商业利益影响，而川普政府则采取了几乎相反的做法，大规模开展新的商业活动，并公开表示不会因此停下脚步。
川普不断挑战支持者对其的忍耐底线已不是新鲜事——如果说媒体、民主党人与伦理专家普遍把焦点放在利益冲突，那么川普支持者的反应却截然不同。
《纽约时报》采访发现，尽管MAGA阵营近几个月曾公开批评川普处理伊朗问题、要求公开爱泼斯坦相关文件，甚至在部分政策上与川普出现分歧，但对于财务披露显示的22亿美元收入，多数支持者并未表现出同样程度的不满。
一些支持者认为，川普原本就是成功商人，他“能赚钱”本身并不值得惊讶——甚至钦佩他的商业头脑。比如，爱荷华州MAGA Nation负责人科赫(Kelley Koch)告诉《纽约时报》，她认为川普在加密货币领域获利，证明他能够理解新的金融技术，而美国本来就是资本主义国家，企业家依法赚钱并没有问题。
另外，已与川普关系公开疏远的共和党人则表示，此次财务披露印证了他们的看法：川普已经背弃了MAGA的民粹主义纲领。前共和党众议员格林(Marjorie Taylor Greene)表示，川普的个人牟利证明，MAGA选民需要抛弃共和党：“共和党劫持了MAGA，装作‘美国优先’和‘美国健康优先’，随后出卖了我们所有人。”
结论：
综上：第一，川普2025年的财富增长确实与商业收入大幅增加有关。公开披露显示，其相关收入至少达到22亿美元，其中约14亿美元来自加密货币业务。
第二，川普称“自己赚钱主要因为股市上涨”的说法并不完整。股市上涨确实提升了包括川普在内许多投资者的资产价值，但PolitiFact核查认为，川普2025年收入增长的大部分来自股票市场之外，包括加密货币、房地产、授权经营等。其中加密货币的收益占比超过65%。
第三，川普家族从加密货币业务中获得的收益，并不代表普通投资者同样获利。围绕$TRUMP迷因币，公开分析显示，大量普通买家最终承受亏损，而川普相关企业则通过代币销售等方式获得可观收入。
第四，目前没有法院认定川普上述商业活动违法，相关争议主要集中在总统身份与私人商业利益交织带来的伦理问题：当一位总统同时成为某一行业的重要参与者，并拥有影响该行业政策的权力时，是否会影响公众对政府决策公正性的信任，仍是持续争论的问题。与此同时，大部分川普支持者对这些争议表现出的较高容忍度，也反映出川普政治支持基础与传统总统面临的道德审视方式存在明显差异。
参考资料：
https://www.politifact.com/factchecks/2026/jul/07/donald-trump/disclosure-crypto-stocks-wealth
https://www.nytimes.com/2026/07/09/podcasts/the-daily/trump-personal-profits-presidency.html
https://www.nytimes.com/2026/07/04/us/politics/trump-coin-crypto-investors-loss.html
https://www.nytimes.com/2026/06/30/us/politics/trump-financial-disclosure-crypto-windfall.html
https://www.nytimes.com/2026/06/30/us/politics/trump-moneymaking-presidential-history.html
https://www.nytimes.com/2026/07/02/us/politics/trump-earnings-maga-reaction.html
